The Return of Volatility

เข้าสู่เดือนที่สามของปี 2018 เดือนที่ผ่านมานับว่าเป็นเดือนแรกที่เกิดความผันผวนแก่ตลาดทุนโลก โดนตลาดหุ้นมีการปรับฐานโดยเฉลี่ย 8-10% ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ (สามารถอ่านบทความของเดือนกุมภาพันธ์ 2561 ได้ที่ Bull&Bear จากมุมมองรายปี INFINITI Outlook 2018 : Playing Extra Time . รูปที่ 1 ธีมการลงทุนของปี 2018: ที่มา INFINITI Global Investors . เมื่อพิจารณาผลตอบแทนของสินทรัพย์ต่างๆตั้งแต่ต้นปีจะพบว่าตลาดตราสารหนี้และ Global REITs ยังคงปรับตัวลงต่อเนื่องจากภาวะดอกเบี้ยขาขึ้น ในขณะที่ตลาดหุ้น Emerging Market ยังคงทำผลตอบแทนได้ดีกว่าตลาดหุ้นพัฒนาแล้วตั้งแต่ต้นปีต่อเนื่องหลังผ่านช่วงความผันผวนในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์เช่น น้ำมัน และทองคำ ก็ยังมีการฟื้นตัวขึ้นมาอย่างต่อเนื่องเช่นกัน ในเดือนที่ผ่านมา SET ยังคงปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ต่อเนื่อง . รูปที่ 2 ผลตอบแทนในสินทรัพย์ชนิดต่างๆ ตั้งแต่ต้นปี ณ วัันทีี่ 27 ก.พ. 61: ที่มา Bloomberg . ในช่วงเดืิอนกุมภาพันธ์มีเหตุการณ์ที่สำคัญคืออัตราผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง หลังจากมีความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่อาจจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่คาด กดดันราคาตราสารหนี้ รวมถึงสร้างความผันผวนแก่ตราสารทุนทั่วโลก .…