เมื่อเศรษฐกิจและกำไรกลับมาเติบโตอีกครั้ง

เป็นครั้งแรกในรอบหลายปีครับที่เห็นการปรับเพิ่มประมาณการเศรษฐกิจ และกำไรของบริษัทจดทะเบียนมาเกิดขึ้นในช่วงปลายปี โดยทั้ง IMF ก็ดีแบงค์ชาติบ้านเราก็ดี หรือนักวิเคราะห์ต่างทยอยปรับเพิ่มประมาณการซึ่งถึงจะเป็นตัวเลขที่เล็กน้อย แต่ถ้ามองในการเปลี่ยนแปลงถือว่ามีนัยสำคัญ สำหรับพอร์ตการลงทุนแนะนำของ INFINITI Global Investors ได้มีการเพิ่มสัดส่วนตราสารทุนจาก 40% เป็น 55% ส่วนการลงทุนทางเลือกปรับลดลงจาก 30% เป็น 10% เนื่องจากปัจจัยเสี่ยงสำคัญต่าง ๆ ทั้งเรื่องปัญหาของประเทศจีน ปัญหาราคาน้ำมันที่ตกต่ำ การเลือกตั้งสหรัฐฯ รวมไปถึงความกังวลปัจจัยภายในประเทศล้วนแล้วแต่ดูคลี่คลายลงทำให้การลงทุนในสินทรัพย์เพื่อ hedge หรือลดความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตมีความจำเป็นน้อยลงในสถานการณ์ปัจจุบัน ส่วนการลงทุนตราสารหนี้เพิ่มสัดส่วนจาก 30% เป็น 35% สำหรับประเด็นสำคัญสำหรับการลงทุนมีดังนี้ครับ 1. ผลประกอบการสินทรัพย์ชนิดต่าง ๆ YTD ณ 27 ต.ค. 59 รูปที่ 1 อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ทั่วโลก ณ สิ้น ก.ย. 59 | ที่มา JPMorgan ราคาทองคำ, High Yield Bond และ หุ้น Emerging Market เป็นสินทรัพย์ที่ทำผลงานได้ดีในช่วง 10 เดือนแรกของปีนี้ขณะที่หุ้น Developed…

ปรับพอร์ตรับการเลือกตั้งสหรัฐฯ ครั้งประวัติศาสตร์

ก้าวเข้าสู่ไตรมาสสุดท้ายของปีกันแล้ว โดยตลาดเริ่มคลายความกังวลเรื่องของการขึ้นดอกเบี้ยและหันไปสนใจเรื่องการเลือกตั้งสหรัฐฯ เป็นเรื่องหลัก ซึ่งมุมมองการลงทุนประจำเดือนนี้จะเน้นเรื่องการกำหนดกลยุทธ์รับกับสถานการณ์การเลือกตั้งที่กำลังจะมาถึง สำหรับพอร์ตการลงทุนแนะนำของ INFINITI Global Investors ได้มีการเพิ่มสัดส่วนตราสารทุนจาก 35% เป็น 40% ส่วนการลงทุนทางเลือกปรับลดลงจาก 40% เป็น 30% และส่วนตราสารหนี้เพิ่มขึ้นจาก 25% เป็น 30% สำหรับประเด็นสำคัญสำหรับการลงทุนมีดังนี้ครับ 1. ผลประกอบการสินทรัพย์ชนิดต่าง ๆ YTD ณ สิ้นไตรมาส 3/59 รูปที่ 1 อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ทั่วโลก ณ สิ้น ก.ย. 59 | ที่มา Goldman Sachs ราคาน้ำมันทำผลตอบแทนสูงที่สุดใน 3 ไตรมาสแรกของปี 2559 สูงถึง 34% ตามด้วยทองคำที่ผลตอบแทน 25% ขณะที่ตลาดหุ้น Emerging Markets เป็นกลุ่มที่ทำผลตอบแทนได้ดีที่สุด 18% นับแต่ต้นปี ขณะที่ Developed Market มีผลตอบแทน 6% ขณะที่กลุ่มที่ผลการดำเนินงานไม่ค่อยดีนักนับแต่ต้นปียังคงเป็น Health Care, Financial Services และการลงทุนประเภท Hedge…

กองทุนส่วนบุคคล Trend Following – เครื่องช่วยชีวิตยามวิกฤตตลาดหุ้น

แทบทุกปีจะมีช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นลงอย่างรุนแรงอย่างเช่นในเวลานี้ คำถามคือในการจัดพอร์ตลงทุนเราควรแบ่งเงินลงทุนในสินทรัพย์ชนิดใดจึงจะช่วยลดแรงกระแทกเวลาที่ตลาดหุ้นลงอย่างรุนแรงได้ สำหรับผมหนึ่งในกลยุทธ์ที่ได้ผลดีที่สุดในยามวิกฤตตลาดหุ้น คือการใช้กลยุทธ์ Trend Following Strategy ครับ เนื่องจากในปัจจุบัน เท่าที่ทราบ ยังไม่มีกองทุนรวมที่ใช้กลยุทธ์แบบ Trend Following ขายอยู่ในตลาดบ้านเรา ทำให้ผมลองศึกษาต่อในส่วนของกองทุนส่วนบุคคล ซึ่งมีทั้ง บลจ. และ บล. หลายแห่งที่ให้บริการอยู่ในปัจจุบัน จนในที่สุดหลังจากคัดกรองอยู่หลายบริษัท ผมก็มาเจอกลยุทธ์การลงทุนแบบ Trend Following ที่แนะนำไว้ในการจัดพอร์ตแบบ Global Absolute Return ของ INFINITI Global Investors ซึ่งผมเริ่มแนะนำลูกค้าลงทุนกลยุทธ์นี้มาตั้งแต่ต้นปีครับ (อ่านคำแนะนำการจัดพอร์ตลงทุนในอดีตของ บลน.อินฟินิติ ได้ ที่นี่) กองทุนส่วนบุคคล ง่าย ๆ ก็คือการรับบริหารเงินโดย บล. หรือ บลจ. ให้กับลูกค้าเป็นราย ๆ โดย 1 กองทุนสำหรับลูกค้า 1 ราย ซึ่งอาจต้องใช้มูลค่าเงินขั้นต่ำมากหน่อย เท่าที่ผมเคยศึกษามาโดยเฉลี่ยขั้นต่ำจะอยู่ที่ประมาณ 10 ล้านบาทครับ…

ปรับพอร์ตอย่างไร ยามดอกเบี้ยส่งสัญญาณปรับทิศ

สวัดดีครับ กลับมาอีกครั้งกับ INFINITI CIO Outlook ฉบับเดือนกันยายน 2559 ครับ โดยเดือนที่ผ่านมา Bond Yield ของทั่วโลกได้เริ่มปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น อีกทั้งมุมมองการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ได้เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน สิ่งที่น่าสนใจคือพื้นฐานของหุ้นประเทศเกิดใหม่ยังมีแนวโน้มที่ดีขึ้นเรื่อยๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งอินเดีย รวมถึงประเทศจีนที่ดูฟื้นตัวขึ้น บวกกับเม็ดเงินใหม่ ๆ ยังคงไหลเข้าสูงตลาดเกิดใหม่ สำหรับ Model Port ปัจจุบันเราได้มีการเปลี่ยนแปลงจากเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา สัดส่วนตราสารทุนเราเพิ่มน้ำหนักเล็กน้อยเป็น 35% จาก 30% ส่วน Absolute Return เราปรับลดลง เหลือเพียง 40% จากเดือนก่อนที่ให้น้ำหนัก 55% ส่วนที่เหลือ 25% นั้นจะไปอยู่ในตราสารหนี้ สำหรับประเด็นสำคัญสำหรับการลงทุนในเดือน ก.ย. เชิญอ่านกันได้เลยครับ รูปที่ 1 อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ทั่วโลก ณ 2 ก.ย. 59 | ที่มา Goldman Sachs นับแต่ต้นปีทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดกว่าทุกสินทรัพย์ ที่น่าสนใจจะเห็นว่ากลุ่มอุตสาหกรรมที่เป็นวัฏจักรได้กลับมาให้ผลตอบแทนที่ดี ยกตัวอย่างเช่นพลังงาน,…

Weekly Market Update (22-26 Aug 2016)

.เหตุการณ์สำคัญในสัปดาห์ที่ผ่านมา

✍ ตลาดหุ้นทั่วโลกในสัปดาห์ที่ผ่านเข้าสู่ช่วงพักฐาน หลังปรับตัวขึ้นมาอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เดือน ก.ค. โดย Dow Jones ปรับฐานไป -0.45% S&P500 -0.14% DAX -0.55% FTSE100 -0.15% Euro STOXX50 -0.83% ขณะที่ฝั่งเอเชีย Nikkei 225 +0.30% BSE Sensex -0.17% Hang Seng -0.46% และ SET Index -0.69%

ปรับกลยุทธ์รับดอกเบี้ยโลกติดลบ เงินทุนไหลเข้าตลาดเกิดใหม่

สวัดดีครับ กลับมาอีกครั้งกับ INFINITI CIO Outlook ฉบับเดือนสิงหาคม 2559 ครับ สำหรับมุมมองของเดือนสิงหาคม หลังจากที่ผ่านเหตุการณ์ Brexit มาร่วมเดือนกว่าๆ พบว่าเงินทุนได้ไหลเข้าตลาดเกิดใหม่ (Emerging Market) มากขึ้นและด้วยอัตราเร่งที่เพิ่มขึ้น ทำให้ดัชนีของตลาดหุ้นเกิดใหม่ปรับตัวสูงขึ้นพอสมควร แต่สิ่งที่เราควรให้ความสนใจคือ ณ ตอนนี้ Valuation ของตลาดหุ้นเหมาะสมหรือไม่ แพงไปหรือยัง ซึ่งเราจะมอง Valuation ของตลาดหุ้นด้วย Earning Yield Gap กันครับ สำหรับ Model Port ปัจจุบันเรายังคงสัดส่วนของหุ้นไว้ที่ 30% สัดส่วน การลงทุนทางเลือก + Absolute Return 55% และตราสารหนี้ 15% ครับ รูปที่ 1 อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ทั่วโลก ณ 31 ก.ค. 59 | ที่มา Goldman Sachs ทองคำได้ปรับตัวขึ้นมาเป็นสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุด…

ปรับพอร์ตอย่างไรหลังเหตุการณ์ BREXIT

สวัสดีครับ พบกับ INFINITI CIO Outlook ฉบับเดือนกรกฎาคม 2559 ครับ เหตุการณ์สำคัญในเดือนที่ผ่านมาคือการที่สหราชอาณาจักรขอออกจากอียู เป็นส่วนทำให้ตลาดการเงินเกิดความผันผวนพอสมควร บวกกับปัจจัยพื้นฐานอื่น ๆ ทั้งตัวเลขเศรษฐกิจ การปรับลดประมาณการกำไร ไปจนถึงการเร่งตัวของจำนวนบริษัทที่ผิดนัดชำระหนี้ทั่วโลกยังดูไม่น่าไว้วางใจ ผมจึงยังเน้นให้จัดพอร์ตแบบเชิงรับเป็นหลักเช่นเดิม โดยเน้นที่การลงทุนประเภท Absolute Return และ Alternative Investment ประมาณครึ่งพอร์ตครับ รูปที่ 1 อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ทั่วโลก ณ 1 ก.ค. 59 | ที่มา Goldman Sachs น้ำมัน และ ทองคำทำผลตอบแทนได้ดีที่สุดในช่วงครึ่งแรกของปี 2559 แต่จุดที่น่าสนใจคือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวได้ให้ผลตอบแทนสูงถึง 8% จากการเลื่อนการคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ซึ่งมีเพียงหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี อย่างดัชนี NASDAQ และหุ้นกลุ่มธนาคารที่ทำผลตอบแทนติดลบ 4 – 5% ในปีนี้ . . รูปที่ 2 ตัวเลขสำคัญของเศรษฐกิจอังกฤษออกมาไม่ค่อยดี |…

Weekly Market Update (4-8 July2016)

.

สัปดาห์ที่ผ่านมา เป็นอย่างไรบ้าง

✍ ตลาดหุ้นทั่วโลกในสัปดาห์ที่ผ่านมายังคงฟื้นตัวได้ต่อเนื่องหลังจากเริ่มคลายกังวลในประเด็นผลประชามติ Brexit

ปรับพอร์ตอย่างไรเมื่อ Emerging Market ฟื้นตัวจาก Fund Flow และ FED

สวัสดีครับ พบกับ INFINITI CIO Outlook ฉบับเดือนมิถุนายน 2559 ครับ โดยรวมตลาด ณ ตอนนี้เข้าสู่ภาวะการฟื้นตัวระยะสั้นจากการฟื้นตัวของโภคภัณฑ์และน้ำมันใกล้เคียงกับกรณีฐานใน Yearly Outlook 2016 อย่างไรก็ตามปัจจัยพื้นฐานอื่น ๆ ทั้งตัวเลขเศรษฐกิจ การปรับลดประมาณการกำไร ไปจนถึงการเร่งตัวของจำนวนบริษัทที่ผิดนัดชำระหนี้ทั่วโลกยังดูไม่น่าไว้วางใจ ผมจึงยังเน้นให้จัดพอร์ตแบบเชิงรับเป็นหลักเช่นเดิม โดยเน้นที่การลงทุนประเภท Absolute Return และ Alternative Investment ประมาณครึ่งพอร์ตครับ รูปที่ 1 อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ทั่วโลก ณ 3 มิ.ย. 58 | ที่มา Goldman Sachs ราคาน้ำมันขึ้นมาเป็นสินทรัพย์ผลตอบแทน #1 ในปีนี้ ขณะที่ทองคำปรับฐานพอสมควรในช่วงเดือน พ.ค. / ตราสารหนี้ประเภท High Yield เริ่มปรับตัวดีขึ้น และมีเพียงไม่กี่สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนติดลบได้แก่ Hedge Fund , NASDAQ ประเด็นสำคัญยังคงอยู่ที่น้ำมันครับว่าจะยืนได้และขึ้นต่อเนื่องรึเปล่า . . รูปที่ 2 คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อโลก…

Weekly Market Update (23-27 May 2016)

เหตุการณ์สำคัญที่เกิดขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา

✍ สัปดาห์ที่ผ่านมามีการประกาศ GDP ไตรมาสที่ 1 ปีนี้ของไทยซึ่งเติบโต 3.2% (YoY) นับเป็นการเติบโตที่ดีที่สุดในรอบ 12 ไตรมาส ส่งผลให้ต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดหุ้นไทยกลับมายืนเหนือ 1,400 จุดได้อีกครั้งในระหว่างสัปดาห์ ประกอบกับได้รับแรงหนุนจากหุ้นกลุ่มสื่อสารอย่าง ADVANC ที่เป็น Operator เพียงรายเดียวที่เข้าร่วมประมูล 4G คลื่น 900 MHz ทำให้นักลงทุนคลายกังวลมาในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตามราคาน้ำมันเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่มีความผันผวนรุนแรงในรอบสัปดาห์ โดย WTI มีการไต่ระดับขึ้นสูงถึง $49 ต่อบาร์เรล และปรับตัวลงมาอยู่ในระดับ $48.41 ส่งผลหุ้นกลุ่มพลังงานกดดันดัชนีหุ้นไทยปลายสัปดาห์กลับมาปิดที่ระดับ 1,385.86 จุด ซึ่งอาจทำให้บรรยากาศการลงทุนเริ่มกลับมาน่ากังวลอีกครั้งหากราคาน้ำมันมีการปรับตัวลดลงในสัปดาห์หน้า