Sell in May ปีนี้ควรระวังหรือไม่ ?

สวัสดีครับ กลับมาพบกันอีกครั้งกับ Monthly CIO Outlook โดย INFINITI Global Investors สำหรับเดือนพฤษภาคม 2559 นะครับ โดยเดือนนี้ประเด็นหลักผมจะทำการวิเคราะห์โอกาสการเกิดขึ้นของปรากฎการณ์ Sell in May ว่ามีโอกาสเกิดขึ้นมากน้อยอย่างไรในปีนี้ และเรื่องปัญหาหนี้เสียของจีนที่มองว่ายังคงน่าเป็นห่วงมากขึ้นเรื่อย ๆ ครับ รูปที่ 1 ผลตอบแทนของสินทรัพย์ชนิดต่าง ๆ ณ 5 พ.ค. 59 | ที่มา Goldman Sachs ราคาน้ำมัน และหุ้นกลุ่มพลังงานปรับเพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือน เม.ย. 59 เช่นเดียวกับราคาทองคำที่ทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบปีที่ 1298$ / Ounce สินทรัพย์เสี่ยงโดยรวมทำผลงานได้ดีขึ้นในเดือน เม.ย. 59 โดยเฉพาะกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับโภคภัณฑ์ . รูปที่ 2 หนี้สินเทียบกับ GDP ของจีน | ที่มา Nomura หนี้สินรวมต่อ GDP…

ปรับพอร์ตอย่างไรเมื่อราคาสินทรัพย์กับปัจจัยพื้นฐานไม่สอดคล้องกัน

เปิดไตรมาสที่สองนี้มีปัจจัยสำคัญหลายอย่างที่ต้องจับตามอง ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจและการลงทุนยังคงอ่อนแอ โดยประเด็นสำคัญในเดือนนี้อยู่ที่การปรับประมาณการเศรษฐโลกของ IMF ไปจนถึงการตัวเลขผลประกอบการไตรมาส 1 ขณะที่ราคาหุ้นทั่วโลกฟื้นตัวขึ้นมาในเดือนมีนาคมจากการที่เหล่าแบงค์ชาติขนาดใหญ่ช่วยกันกระตุ้นเศรษฐกิจ ผมแนะนำปรับพอร์ตการลงทุนให้สอดคล้องกับสถานการณ์อย่างไร ไปดูกันครับ

Weekly Update (14 – 18 March 2016)

สหรัฐฯ

ตลาดหุ้นสหรัฐฯปรับตัวขึ้นต่อเนื่องอีกหนึ่งสัปดาห์ โดยบวกได้ 1.2% กลุ่มอุตสาหกรรมที่เป็น Market Leader ได้แก่ Utilities บวกได้ +2.2% โดยพบข้อสังเกตว่า หุ้นที่พึ่งพารายได้จากต่างประเทศ (Global Cyclicals) สร้างผลตอบแทนได้ดีกว่าหุ้นกลุ่ม Domestic Cyclicals ซึ่งสาเหตุน่าจะมาจาก มุมมองต่อค่าเงิน USD ที่ตลาดมองว่า อาจจะอ่อนค่าในช่วงสั้น และทำให้หุ้นส่งออก ซึ่งถูกกดดันในช่วง 2 เดือนแรกของปีนี้ มีแรงซื้อกลับมาโดยเชื่อว่า ผลประกอบการน่าจะดีขึ้นตามทิศทางค่าเงิน USD

Weekly Update (as of 29 February – 4 March 2016)

สหรัฐฯ

สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นสหรัฐฯปิดบวกไป +1.8% โดยกลุ่มอุตสาหกรรมที่บวกได้ดีที่สุดคือ Consumer Discretionary บวกได้ถึง +3.3% ขณะที่กลุ่มอุตสาหกรรมที่ให้ผลตอบแทนแย่ที่สุดคือ กลุ่ม Energy -0.3% ทั้งนี้ หากนับตั้งแต่ต้นปี กลุ่ม Cyclicals หรือหุ้นวัฎจักรในตลาดหุ้นสหรัฐฯติดลบไปถึง -9.3% เมื่อเทียบกับ Global Cyclicals ซึ่งติดลบไป -4.4% แสดงให้เห็นว่า ตลาดหุ้นสหรัฐฯเริ่มเผชิญแรงขายกดดันตลาดมากกว่าในอดีตที่ผ่านมาบ้างแล้ว

เมื่อทั่วโลกหวังพึ่งนโยบาย FED ECB และ BOJ อีกครั้ง

สวัสดีครับ พบกับ Monthly CIO Outlook ฉบับเดือนมีนาคม 2559 โดย INFINITI Global Investors อีกครั้ง โดยภาวะการลงทุนในตลาดโลกของปีนี้โดยรวมยังคงเปราะบาง จากปัญหาความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจจีน รวมไปถึงราคาโภคภัณฑ์ที่ยังทรงตัวอยู่ในเกณฑ์ต่ำ โดยคำแนะนำการลงทุนยังเน้นที่การรักษาเงินลงทุนเป็นหลัก อย่างไรก็ตามในระยะสั้นตลาดอาจมีการฟื้นตัวได้บ้างจากการกระตุ้นของธนาคารกลางยักษ์ใหญ๋ทั้งสหรัฐฯ ยุโรป ญี่ปุ่น และจีน ตารางการประชุมนโยบายการเงินในช่วงเดือนมีนาคม 10 มีนาคม: ECB Meeting ของยุโรป 15 มีนาคม: BOJ Meeting ของญี่ปุ่น 16 มีนาคม: FED Meeting ของสหรัฐฯ 17 มีนาคม: BOE Meeting ของอังกฤษ 23 มีนาคม: MPC Meeting ของไทย รูปที่ 1 การคาดการณ์เงินเฟ้อของ ECB | ที่มา ECB เริ่มต้นจากยุโรปซึ่งได้ตั้งเป้าหมายเงินเฟ้อไว้ที่ 2%…

เมื่อตลาดเครดิตส่งสัญญาณเตือนภัยอีกครั้ง

กลับมาพบกับ Monthly Investment Outlook ประจำเดือนกุมภาพันธ์ 2559 กันครับตอนนี้เราเข้าสู่ฤดูประกาศงบการเงินเต็มปีของปี 2558 กันแล้วนะครับ โดยในสหรัฐฯได้ทยอยประกาศออกมากว่าครึ่งหนึ่งแล้วจัดว่าดีกว่าที่คาด โดยเฉพาะบริษัทในกลุ่มเทคโนโลยีอย่าง Google Facebook ถือว่าทำได้อย่างดีเยี่ยมทีเดียว ขณะที่กลุ่มที่น่าเป็นห่วงหนีไม่พ้นกลุ่มพลังงานที่ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ตกต่ำ และกลุ่มธนาคารในยุโรป โดยเฉพาะ Deutsche Bank ที่เริ่มสร้างความกังวลกับนักลงทุนในตลาดโลกอีกครั้ง รูปที่ 1 Credit Default Swap ของธนาคาร Deutsche Bank กรณีของ Deutsche Bank ล่าสุดมีระดับ CDS ปรับเพิ่มขึ้นใกล้เคียงกับช่วงวิกฤตการเงินในยุโรปช่วงปี 2011 ซึ่งหมายถึงความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น จากการที่ธนาคารประกาศผลประกอบการไตรมาส 4 / 58 ขาดทุนไปประมาณ 800 ล้านยูโร อย่างไรก็ตามหากดูที่ผลประกอบการเต็มปียังกำไรอยู่ถึงราว 1,500 ล้านยูโร สิ่งที่นักลงทุนกังวลอยู่ที่งบดุลขนาดมหึมาที่แบกสินทรัพย์กว่า 1.7 ล้าน ๆ ยูโรต่างหาก ขณะที่ส่วนของทุนมีเพียงกว่า 7 หมื่นล้านยูโรเท่านั้น รูปที่ 2…

Weekly Update (as of 8 February 2016)

สหรัฐฯ

บริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯประกาศงบมาเกิน 75% บริษัทส่วนใหญ่พ้นจากช่วง blackout period ถึงแม้ผลการดำเนินงานจะออกมาค่อนข้างใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ แต่ก็เกิดการปรับฐานในสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ S&P500 ปิดสัปดาห์ลบไปราวๆ -3%

Weekly Update (as of 1 February 2016)

สหรัฐฯ

บริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯประกาศงบมาเกิน 55% ผลออกมาไม่ถือว่าดีกว่าหรือแย่กว่าที่ตลาดคาดการณ์มากนัก แต่กลับกลายเป็นทำให้มุมมองกำไรสุทธิของปี 2016 ของนักวิเคราะห์ในตลาดลดลงเล็กน้อย

Weekly Update (as of 25 Jan 2016)

สหรัฐฯ

การเริ่มต้นปีด้วยความผันผวน สร้างข่าวและความกลัวที่ว่า Recession อาจจะกลับมาเยือนเศรษฐกิจโลกอีกรอบในไม่ช้า แต่เรามองว่า เป็นคำกล่าวที่อาจจะเกินจริงไปซักหน่อย จากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐนับตั้งแต่ต้นเดือน ธ.ค. ปีที่แล้วจนถึงปัจจุบัน เราพบว่า พื้นฐานเศรษฐกิจไม่ได้แย่ลงอะไร ดังนั้น การปรับฐานที่เกิดขึ้น น่าจะเป็นโอกาสในการสะสมเสียมากกว่า